3Q22 Review: 또 역대 최대 분기 실적
삼성바이오로직스는 별도 기준 3Q22 매출액 6,746억원(+49.7%YoY, +33.9%QoQ), 영업 이윤 3,114억원(+86.3%YoY, +81.1%QoQ, OPM 46.2%)으로 역대 최대 분기 실적을 데이터 했다. 1) 2공장 정기 보수가 종료되며 1, 2, 3 공장이 모두 풀 가동 되었으며, 2) 물품 믹스 가 개선되었습니다. 게다가 3) 우호적인 환율(3Q22 1,340원/달러, 2Q22 1,261원/달러, 3Q21 1,158원/달러) 효과의 작용과, 4) 완제(Drug Product, DP)에 의한 등등 매출의 성장으로 역대 최대 실적을 시현했다.
본격적인 4공장 실적은 24년부터
삼성바이오로직스의 4공장은 첫번째 계획했던 10월 말 대비 1개월 가량 가속하는 10월 1어떤 부분 터 부분 가동을 시작했다. 총 24만리터의 설비 중 6만리터에 대한 가동을 시작했으며, 23년 6월부터 전체적 가동 시작을 목표하고 있습니다. 4공장 6만리터에 대한 본격적인 실적은 24년부터, 18만리터에 대한 실적은 24년 하반기부터 확인할 수 있을 것으로 판단됩니다.
4공장 가동에도 불구하고 실적에 인식되지만 시간이 소요되는 이유는 IFRS 회계 기준 때문입니다.
생산부문 계약은 기술 이전(Tech transfer), 시험 생산(Engineering Run), 성능 평가 생산(Product Performance Qualification, PPQ), 상업 생산(Commercial Run) 과 정으로 진행됩니다. 기술 이전부터 성능 평가 생산까지는 일반적으로 약 1년의 시간 소요 되는 것으로 알려져 있습니다.
차트 분석 ( A 등급 )
1) 주가 분석 - 코로나 시기에 저점을 이탈하지 않은 종목, 세계적인 긴축으로 인한 지수 폭락에도 버티는 종목, 우리가 왜 이런 종목을 사야 하는지 차트에 나와있습니다. 큰 폭의 성장이 기대되는 종목은 외부 환경에 따라 주가의 조정이 나오면 매수 대기세력들이 기다렸다는 듯이 물량을 잡아먹습니다. 팬데믹 선언 당시 전저점 239,000원까지 도달하지 못하고 350,000원 선에서 급하게 반등이 나왔으며 현재도 타 우량주 대비 조정폭이 최고점 대비 15%에 불과합니다.
2) 거래량 분석 - 거래량 차트를 보시면 코로나 팬데믹 선언으로 주가가 하락하자 엄청난 거래량이 터지며 물량을 잡아먹었고 고점으로 올라갈수록 거래량은 현저히 줄어드는 모습을 확인하실 수 있습니다.
Valuation
삼성바이오로직스의 PER은 137.94배(예상 PER 87.4배), PBR은 10.8배 수준으로 절대적인 수치만 봤을 때는 시장에서 고평가를 받고 있습니다. PER 음악가 그룹 상으로는 최하단 음악가 그룹 부근까지 근접하고 있습니다. PBR 기준으로는 역사적 중윗값 부근에 위치하고 있습니다.
동종업종 PER은 85배로 동종 업종 대비 소폭 고평가를 받고 있습니다.
자주 묻는 질문
3Q22 Review: 또 역대 최대 분기
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본격적인 4공장 실적은
삼성바이오로직스의 4공장은 첫번째 계획했던 10월 말 대비 1개월 가량 가속하는 10월 1어떤 부분 터 부분 가동을 시작했다 자세한 내용은 본문을 참고하세요.
투자 포인트
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